Singapore Airlines Group (SIA), 2025/26 mali yılının ilk yarısında (Nisan-Eylül dönemi) net kârının yüzde 68 azalarak 239 milyon Singapur dolarına (yaklaşık 185 milyon ABD doları) düştüğünü duyurdu. Bu düşüş, başta Air India’daki kayıplar olmak üzere iştirak şirketlerinden gelen katkılardaki gerileme ve faiz gelirlerindeki azalmadan kaynaklandı. Singapur merkezli havayolu devi, 13 Kasım 2025 tarihinde yayımladığı finansal sonuçlarda, yolcu talebinin güçlü seyrine rağmen rekabetin yolcu yield’larını (yolcu başına gelir) baskıladığını belirtti.
Grup, aynı dönemde işletme kârını yüzde 0,9 artırarak 803 milyon Singapur dolarına çıkardı. Toplam gelirler rekor seviyeye ulaşarak yüzde 1,9 artışla 9,675 milyon Singapur doları oldu. Yolcu taşınan gelirleri artarken, kargo taşınan gelirleri yüzde 2,8 gerileyerek 1,071 milyon Singapur dolarına indi. SIA ve düşük maliyetli iştiraki Scoot, toplam 20,8 milyon yolcu taşıyarak önceki yıla göre yüzde 8 artış sağladı; yolcu yük faktörü (passenger load factor, yani koltuk doluluk oranı) ise 1,3 puan yükselerek yüzde 87,7’ye ulaştı.
Giderler tarafında ise toplam harcamalar yüzde 2 artışla 8,872 milyon Singapur dolarına yükseldi. Yakıt dışı giderler kapasite genişlemesi ve enflasyonist baskılar nedeniyle yüzde 5,9 artarken, net yakıt maliyeti yüzde 6,7 düşüş gösterdi. Yakıt fiyatlarındaki yüzde 12,7’lik gerileme bu düşüşte etkili oldu, ancak yakıt hedging (fiyat koruma) işlemlerinden 75 milyon Singapur doları zarar kaydedildi. Havayolu endüstrisinde tedarik zinciri sorunları ve jeopolitik gerginlikler, maliyetleri yukarı yönlü etkileyen faktörler arasında yer aldı.
İştirak Etkisi ve Faiz Gelirleri
Net kârdaki keskin düşüşün ana nedenlerinden biri, iştirak şirketlerinden gelen katkıların 417 milyon Singapur doları azalmasıydı. Bu durum, Aralık 2024’ten itibaren eşitlik muhasebesi uygulanan Air India’nın kayıplarından kaynaklandı. Ayrıca, faiz gelirleri nakit bakiyelerindeki azalma ve faiz oranlarındaki kesintiler nedeniyle 103 milyon Singapur doları gerileyerek 163,6 milyon Singapur dolarına indi. Havacılık sektöründe birleşme ve entegrasyon süreçleri, bu tür finansal dalgalanmalara yol açabiliyor.
Özel Temettü ve Gelecek Beklentileri
SIA, hissedarlara yönelik bir sermaye iadesi planı açıkladı. Üç mali yıl boyunca yıllık 10 sent özel temettü dağıtımı öngörülüyor; toplamda yaklaşık 900 milyon Singapur doları tutarında. İlk yarı için ise 5 sent ara temettü ve 3 sent ara özel temettü (toplam 8 sent) ödenecek. Ödemeler, 8 Aralık 2025 itibarıyla kayıtlı hissedarlara 23 Aralık 2025’te yapılacak. Geleceğe dair outlook’ta, üçüncü çeyrekte yıl sonu seyahat talebinin güçlü kalacağı belirtilirken, kargo segmentinde ticaret politikalarındaki belirsizlikler ve yield baskıları vurgulandı. Grup, ağ yapısını ve kapasitesini talebe göre ayarlayarak sürdürülebilir büyüme hedefliyor.
Havayolu sektörü genelinde, makroekonomik rüzgarlar ve enflasyonist maliyetler gibi zorluklara rağmen SIA, güçlü bilanço yapısı ve dijital yetkinlikleriyle konumunu koruyor. Sektör profesyonelleri, bu sonuçların global havacılık dinamiklerinde rekabetin ve operasyonel verimliliğin önemini bir kez daha gösterdiğini değerlendiriyor.
